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淺談?dòng)绊懯蛢r(jià)格的短期因素

2017-11-01

 短期影響因素是通過(guò)對供求關(guān)系造成沖擊或短期內改變人們對供求關(guān)系的預期而對石油價(jià)格發(fā)揮作用的。1. 突發(fā)的重大政治事件 隨著(zhù)政治多極化、經(jīng)濟全球化、生產(chǎn)國際化的發(fā)展,爭奪石油資源和控制石油市場(chǎng),已成為油市動(dòng)蕩和油價(jià)飆漲的重要原因。2. 石油庫存變化  庫存是供給和需求之間的一個(gè)緩沖,對穩定油價(jià)有積極作用。oecd的庫存水平已經(jīng)成為國際油價(jià)的指示器,并且商業(yè)庫存對石油價(jià)格的影響要明顯強于常規庫存。當期貨價(jià)格遠高于現貨價(jià)格時(shí),石油公司傾向于增加商業(yè)庫存,刺激現貨價(jià)格上漲,期貨現貨價(jià)差減??;當期貨價(jià)格低于現貨價(jià)格時(shí),石油公司傾向于減少商業(yè)庫存,現貨價(jià)格下降,與期貨價(jià)格形成合理價(jià)差。3. opec和國際能源署的市場(chǎng)干預opec控制著(zhù)全球剩余石油產(chǎn)能的絕大部分,iea則擁有大量的石油儲備,他們能在短時(shí)期內改變市場(chǎng)供求格局,從而改變人們對石油價(jià)格走勢的預期。opec的主要政策是限產(chǎn)保價(jià)和降價(jià)保產(chǎn)。iea的26個(gè)成員國共同控制著(zhù)大量石油庫存以應付緊急情況。4. 國際資本市場(chǎng)資金的短期流向20世紀90年代以來(lái),國際石油市場(chǎng)的特征是期貨市場(chǎng)的影響顯著(zhù)增強,目前已經(jīng)形成了由期貨市場(chǎng)向現貨市場(chǎng)傳導的價(jià)格形成機制。盡管?chē)H原油市場(chǎng)的投機活動(dòng)不是油價(jià)上漲的誘發(fā)因素,但由于全球金融市場(chǎng)投資機會(huì )缺乏,大量資金進(jìn)入國際商品市場(chǎng),尤其是原油市場(chǎng),不可避免地推高了國際油價(jià),并使其嚴重偏離基本面。5. 匯率變動(dòng)  相關(guān)研究表明,石油價(jià)格變動(dòng)和美元與國際主要貨幣之間的匯率變動(dòng)存在弱相關(guān)關(guān)系。由于美元持續貶值,以美元標價(jià)的石油產(chǎn)品的實(shí)際收入下降,導致石油輸出國組織以維持原油高價(jià)作為應對措施。6. 異常氣候  歐美許多用石油作為取暖的燃料,因此,當氣候變化異常時(shí),會(huì )引起燃料油需求的短期變動(dòng),從而帶動(dòng)原油和其他油品的價(jià)格變化。另外,異常的天氣可能會(huì )對石油生產(chǎn)設施造成破壞,導致供給中斷,從而影響油價(jià)。7. 利率變動(dòng)  在標準###資源模型中,利率的上升會(huì )導致未來(lái)開(kāi)采價(jià)值相對現在開(kāi)采價(jià)值減少,因此會(huì )使得開(kāi)采路徑凸向現在而遠離未來(lái)。高利率會(huì )減少資本投資,導致較小的初始開(kāi)采規模;高利率也會(huì )提高替代技術(shù)的資本成本,導致開(kāi)采速度下降。8. 稅收政策  政府干預會(huì )使得市場(chǎng)消耗曲線(xiàn)凸向現在或未來(lái)??鐣r(shí)期石油開(kāi)采模式的稅收效應依賴(lài)于稅收隨時(shí)間變化的現值。例如,稅收現值隨時(shí)間減少會(huì )改變開(kāi)采順序的決策。和不征稅相比,稅收終還是會(huì )減少任意時(shí)點(diǎn)上的凈收益,也減少了相應時(shí)期開(kāi)采的積極性。而且稅收會(huì )降低新發(fā)現儲量的### http://www.hebqili.com/shownews.asp?id=724 http://www.anquands.com/

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