導言： 　中東地緣政治，向來(lái)是國際油價(jià)的重要指標。也門(mén)戰事由內部沖突擴大為地區沖突后，國際油價(jià)一度應聲上漲，漲幅達4%以上。國際油價(jià)似乎獲得了擺脫頹勢重新向上的動(dòng)力。也門(mén)戰事，是否會(huì )成為國際油價(jià)的長(cháng)期支撐點(diǎn)？ 正文： 　　也門(mén)戰事，確有包含國際油價(jià)上漲的因素。也門(mén)本身是產(chǎn)油國，雖然產(chǎn)量很小，對國際市場(chǎng)的供應能力有限，但在沙特介入后，沙特的石油產(chǎn)地也被卷入了風(fēng)險之中，有可能成為戰場(chǎng)對手實(shí)施不對稱(chēng)打擊的目標。此外，戰火所到的亞丁港，本身是中東石油重要的中轉站之一。國際原油價(jià)格上周驟升，是出于這樣的擔心。 　　不過(guò)，也門(mén)戰事對國際油價(jià)支撐有限。一方面，從國際原油市場(chǎng)的供應能力看，也門(mén)戰事不足以導致供應能力下降，相反，還可能進(jìn)一步強化已經(jīng)過(guò)剩的供應。這是因為，依靠雄厚的外儲實(shí)力，通過(guò)壓低油價(jià)抑制美國頁(yè)巖油氣占領(lǐng)國際石油市場(chǎng)，是沙特的既定能源戰略。也門(mén)戰事擴大后，面對油價(jià)上漲的趨勢，沙特有能力采取進(jìn)一步過(guò)度供應石油的策略，以保持對美國頁(yè)巖油氣的抑制壓力。由于國際油價(jià)低迷對于伊朗造成的沖擊遠大于中東其他產(chǎn)油國，考慮到沙特及其海合會(huì )盟友視伊朗為潛在之敵，采取過(guò)度供應石油策略的概率會(huì )進(jìn)一步加大。這將對國際油價(jià)繼續形成制約。 　　另一方面，除地緣政治外，市場(chǎng)需求對國際油價(jià)的影響更大。而受宏觀(guān)經(jīng)濟影響，國際原油的主要買(mǎi)家對于原油的需求沒(méi)有出現增長(cháng)，相反還在萎縮。中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，其他新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下滑，歐美經(jīng)濟復蘇表現不一，對國際油價(jià)飆升設置了一條中短期內難以逾越的高壓線(xiàn)。 　　一場(chǎng)也門(mén)戰事，無(wú)法抵消壓制國際油價(jià)的合力。當然，如果也門(mén)戰場(chǎng)出現某種逆轉式變化，則另當別論。比如，戰事真的擴大到了全中東區域都卷入的大規模戰爭，或者在地區強權，如沙特和伊朗間出現了直接軍事對立。 　　因此，也門(mén)戰事只能造成國際油價(jià)的波動(dòng)，但不會(huì )成為國際油價(jià)走勢的主導者。